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衍生金融工具在企業財務風險管理中的應用現狀及改進措施

職稱驛站所屬分類:金融論文發布時間:2019-06-15 10:02:19瀏覽:1

 隨著社會主義市場經濟的快速發展,經濟新常態時代的來臨,企業對財務風險管理工作的重視程度不斷提高。在企業財務風險管理工作中,傳統衍生金融工具的應用價值在不斷降低,為了適應經濟新常態的發展需求

   隨著社會主義市場經濟的快速發展,經濟新常態時代的來臨,企業對財務風險管理工作的重視程度不斷提高。在企業財務風險管理工作中,傳統衍生金融工具的應用價值在不斷降低,為了適應經濟新常態的發展需求,相關人員必須不斷改進企業財務風險管理措施,不斷開發與應用新的衍生金融工具,以改變當前的企業財務風險管理現狀,提高企業財務風險管理水平。基于此,本文對當前財務風險管理中衍生金融工具的應用現狀進行深入分析,并提出相應的改進措施。

新經濟

  《新經濟》(半月刊)1980年創刊,是由廣東省社會科學院港澳研究中心主辦的專業性學術經濟期刊。今天的《新經濟》是一份面向市場的財經類刊物,作為一本根植于珠三角大地的財經傳媒,作為得改革風氣之先的南中國的權威財經雜志,《新經濟》將義無反顧地擔負起新理念的發現者、新價值觀的倡導者的角色。

  隨著全球化經濟、文化、政治一體化的發展,我國企業面臨著前所未有的發展機遇,同時也面臨著極大的挑戰。當前的市場競爭環境越來越激烈,世界各國之間的金融貿易交流頻率不斷增加,金融市場日漸混亂,給企業管理帶來了極大的財務風險。面對日漸復雜的市場競爭環境,企業管理者不僅要具備財務風險管理意識,還要加強衍生金融工具的應用。衍生金融工具作為現代化金融社會中誕生的重要產物,其對控制企業財務風險,實現財務管理目標具有重要作用。從現實情況來看,在當前的企業財務風險管理中,衍生金融工具的應用仍然存在許多問題,相關人員必須積極改進衍生金融工具的應用措施,才能促進企業健康、可持續發展。

  1衍生金融工具概述

  1.1衍生金融工具的含義

  衍生金融工具是在激烈的市場競爭環境中形成的全新金融工具。當前國內外對衍生金融工具的研究仍然處于起步階段,還未形成統一的定義。從金融學研究的角度進行分析,可以發現:衍生金融工具主要依托于傳統金融工具,隨著金融市場的發展進步,傳統金融工具逐漸衍生成為新的金融工具,所以金融工具的價格將發生變化。通過分析這個層次的分析可以發現,其研究范圍過于廣闊,并沒有形成具體的內涵概述。從會計學的角度分析衍生金融工具時,可以發現:當前的金融市場發生劇烈的變化,金融市場價格也在發生極大的變化,其中,包括金融市場利率和匯率的變化,所以在沒有限制初始凈投資的情況下,人們可以運用未來結算的方式進行結算。目前,在我國金融市場上,金融衍生工具又被稱作為金融衍生產品,金融衍生產品和基本金融產品之間存在明顯的對應關系,所以在金融產品價格發生變化時,金融衍生產品的價格也將發生變化,其主要包括貨幣、股票及債券等價格的變化。在金融市場中,最常見的衍生金融工具有期貨合約、期權合約,以及遠期合約、互換合約。

  1.2衍生金融工具的功能

  衍生金融工具在企業財務風險管理中的應用主要體現在兩方面:一方面,能夠改善企業的治理結構;另一方面,能夠幫助企業規避財務風險,獲得投資利益。具體而言,首先,在規避企業財務風險過程中,企業在運營過程中,出現匯率和利率變化較大時,利用衍生金融工具能夠進行科學、合理的對沖,防止負債價值提升,避免企業出現財務風險。通過預防企業財產出現負面變化,減少企業負債,降低企業經濟損失。例如:某企業對另一企業的股票進行收購時,可以從不同的角度去思考股票未來的價格變化,在購入這一股票時,企業可以按照期貨合約出賣,從而實現了企業股票現貨的盈虧平衡。在一般的市場環境下,很難完成衍生金融工具的對沖。當金融市場的套利機會增多時,其財務風險也將進一步擴大,企業只能運用合適的衍生金融工具,減少財務風險,以獲得更大的利潤。但企業投資者在獲得利潤時,受到信息不對稱情況的影響,最終對企業所有者的權益造成了嚴重的損害,為了提高信息的對稱性,企業必須運用衍生金融工具,完善企業治理結構。

  2衍生金融工具的風險

  在企業財務管理中應用衍生金融工具,雖然能夠有效避免財務風險,但在運用衍生金融工具時也存在較大的風險。

  2.1市場風險

  企業財務運營必須制訂科學、合理的收益計劃,但在收益計劃執行過程中很容易受到市場因素的影響,給企業帶來巨大的經濟損失,這也是衍生金融工具最直觀的市場風險表現。從以往的經驗來看,衍生金融工具的市場風險主要包括價格、利率及貨幣風險。市場風險出現的主要原因在于,預售期間的金融產品價格和實際金融產品價格存在較大差異,給企業帶來了巨大的經濟損失。同時,相關人員在企業財務運用中,沒有正確運用衍生金融工具,也會帶來高額利潤損失等市場風險。

  2.2信用違約風險

  金融市場下衍生金融工具屬于合同范疇內,在合同的組成部分中,雙方主體只要出現一方違約,就會對另一方造成極大的經濟損失,從而產生信用違約風險。對于信用違約風險的認定和判斷,相關人員可以從這些方面進行思考。第一,企業面臨財務危機,所以出現違約現象。第二,在合同范疇內一方出現違約,結果導致合同價值為負。在簽訂合同的期限內,期限時間過長,會帶來更多不確定風險;交易地點發生變化,也會加大交易風險。隨著市場環境的變化,衍生金融工具越來越多,所以也出現了形式多樣的信用違約風險。

  2.3流動性風險

  衍生金融工具在應用過程中出現的流動性風險,主要包括資金流動風險、業務量流動風險。具體而言,資金流動風險主要指的是,在簽訂合約的兩方中,如果一方出現資金短缺的情況,違反了支付義務合約,就必然會給企業帶來巨大的經濟損失,這也是企業合作中必須面臨的資金流動風險。同時,在市場經營環境發生變化時,受到合約標準程度的影響,將會出現極大的業務量流動風險,最終導致企業被迫平倉,引發巨大的經濟損失。因此,相關人員必須完善合同標準,才能有效控制流動性風險。

  3衍生金融工具在企業財務風險管理中的應用現狀

  目前,在競爭激烈的市場環境下,企業財務風險管理中衍生金融工具的應用仍然處于起步階段,且在國內眾多中小企業中,還沒有普遍應用衍生金融工具。當前,我國的衍生金融工具數量和形式都很多,其主要劃分為遠期合約、金融期貨合約兩種。在企業財務風險管理中,衍生金融工具的應用主要在這幾個方面:首先,企業匯率的管理;其次,企業利率風險的管理;再次,企業信用風險的管理;最后,企業稅務的管理。衍生金融工具雖然全面應用于企業財務風險管理,但仍然存在較大的缺陷。

  3.1衍生金融工具的種類不全

  我國的市場經濟競爭越來越激烈,為了應對激烈的市場競爭,出現了衍生金融產品,但我國衍生金融工具出現的時間比較短,其種類不全,無法滿足復雜多樣的資本市場產品結構需求。當前,外圍市場環境變化多端,我國的資本市場具有較大的變化,而衍生金融工具的品種不夠齊全,容易產生投資炒作的現象,對資本市場的運營造成極大影響。同時,國內資本市場環境過于封閉,參與國際市場交流的渠道過于狹窄,衍生金融產品無法有效提升企業的競爭力,不能獲得良好的國際交易效果。

  3.2與衍生金融產品業務相關的專業型人才不足

  衍生金融產品在我國出現的時間比較晚,屬于新型金融業務,所以缺少大量的專業型人才。當前金融從業人員的業務水平比較低,主要體現在以下兩個方面。一方面,金融業務人員對衍生金融產品不夠了解,缺乏重視,而且還未充分認識到衍生金融產品的風險性,在運用衍生金融產品時,缺少規避風險的意識。另一方面,企業財務管理人員無法有效控制衍生金融產品的風險,對于風險的把控能力比較弱,而且在投資衍生金融產品時,盲目套取利益,導致在資本投資中出現了信用違約問題。

  3.3我國衍生金融產品相關的措施不完善

  當前,我國衍生金融產品缺少監管措施以及金融管理規則。首先,在資本監管中缺乏真實、有效的監管措施,對于企業發展來說,要想開展衍生金融業務,必須具備較高的信用等級,所以,其必須保證企業資本充足,才能促進衍生金融產品業務有序開展。當前國內眾多企業缺少充足的衍生金融產品資本。其次,對于衍生金融產品的內部控制和管理不足,缺少規范化的內部控制規則,所以,導致企業內部財務風險的控制效率低下。再次,企業沒有建立科學、合理的問責機制,無法有效監督、管理金融機構的人員。最后,金融機構衍生產品交易的信息透明度不夠,沒有披露產品交易信息,很容易出現信息不對稱問題。

  4衍生金融工具在企業財務風險管理中應用的改進措施

  4.1構建科學、合理的內部控制制度與規范

  企業作為資本市場的重要組成部分,也是參與資本市場的中堅力量,為了促進企業健康、可持續發展,相關人員必須提高企業的財務管理水平和風險預防、控制能力,所以企業必須構建科學、合理的內部控制制度與規范。首先,企業內部要構建嚴格的風險管理體系,使其能夠合理控制和管理企業風險,規范企業財務管理人員的行為方式,從而促進企業發展戰略的全面實施。其次,企業內部需要制定完善的風險管理流程,對各部門的職責進行明確分工。根據相關流程開展內部風險管理工作,并對交易記錄進行準確記載。最后,企業需要及時和審計監督機構交流、溝通,預防企業出現財務風險。

  4.2構建完善的衍生金融產品體系

  在企業財務風險管理中,衍生金融產品具有至關重要的作用,所以為了發揮衍生金融產品的功能效用,相關人員必須構建完善的衍生金融產品體系。首先,監督部門需要加強對金融機構的關注和引導,防止衍生金融產品風險。其次,金融機構需要不斷創新衍生金融產品種類,改變傳統、單一的外匯和利率產品。再次,金融機構要及時關注商品交易市場,根據企業財務風險管理的需求,創新衍生金融產品,提高衍生金融產品的交易軟實力。

  4.3提高財務人員的業務水平和專業素質

  在運用衍生金融產品的過程中,財務管理人員起到了決定性作用,所以,必須提高財務人員的業務水平和專業素質,改善衍生金融產品的應用效果。企業可以提高財務人員的招聘門檻,選擇高水平、高素質的財務人員。同時,在財務人員應聘成功后,企業要定期對財務人員進行培訓,讓財務人員能獲得相關的資格證書,加強對財務人員職業道德的培養,端正財務人員的工作態度,使其能夠自覺承擔財務風險管理職責。

  5結語

  衍生金融工具對于控制和管理企業財務風險具有重要作用,企業管理人員必須深入了解衍生金融工具,不斷改進衍生金融工具體系,更好地把握機遇,積極應對激烈市場環境帶來的挑戰,從而提高企業的市場競爭力。

《衍生金融工具在企業財務風險管理中的應用現狀及改進措施》
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